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机构荐股 2018年1月3日机构强烈推荐6股

来源:十大品牌网 发布:SD772[2018-01-03 10:27:30] 进入栏目
【摘要】鸿达兴业(002002):拟发行可转债,优势产能持续扩张拟公开发行可转债用于年产 30 万吨 PVC 及配套项目鸿达兴业发布公告,拟公开发行不超过 2200 张可转债(面值 100 元)募集不超过 22 亿元用于中谷矿业 30 万吨 PVC 及配套项目建设,可

机构荐股:2018年1月3日机构强烈推荐6股

机构荐股:2018年1月3日机构强烈推荐6股

鸿达兴业(002002):拟发行可转债,优势产能持续扩张

拟公开发行可转债用于年产 30 万吨 PVC 及配套项目

鸿达兴业发布公告,拟公开发行不超过 2200 张可转债(面值 100 元)募集不超过 22 亿元用于中谷矿业 30 万吨 PVC 及配套项目建设,可转债转股期限为发行结束后 6 个月起至 6 年内止。中谷矿业于 2010-2011 年先后获得内蒙古经信委及环保厅关于年产 60 万吨 PVC/60 万吨烧碱项目批复,目前已建成 30 万吨 PVC/30 万吨烧碱及 50 万吨电石项目,本次所募集资金将继续用于项目的后续扩产,项目建设期 2 年,公司预计达产后将实现营收 23.34 亿元,利润总额 6.15 亿元。

本项目有助于公司扩大优势产能,提升行业地位

项目具备多重意义: 1、伴随国家对氯碱行业的产业调整,规模与工艺优势、能耗及安全环保因素将逐步成为新型氯碱项目的发展方向,我们预计本次扩产将有利于公司强化规划化、集约化的生产优势; 2、受“以塑代木、以塑代钢”等趋势及氧化铝、化纤等行业发展的带动, PVC 及烧碱需求稳步提升, 我们预计公司产品有望顺利消化; 3、公司致力于一体化经营,所在地内蒙古乌海市具备资源、交通及能源优势,电石炉尾气、电石灰、母液循环水等多个环节三废已循环利用,我们预计项目的建设将进一步提升公司盈利能力,提升行业地位。

烧碱价格高位, PVC 底部回升

供暖期以来, 伴随下游氧化铝企业减产运行, 目前华北地区 32%烧碱市场价 1000 元/吨,较 11 月中旬阶段性高点下跌 30%,但价格仍处高位, 根据百川资讯数据, 12 月烧碱行业开工率 85%,较 11 月提升 2pct; PVC 方面,目前华东地区电石法报价 6505 元/吨,乙烯法报价 6850 元/吨,较 11月下旬阶段性底部分别回升 8.4%/2.2%,行业库存偏低(尤其是西北地区),根据百川资讯数据, 12 月行业开工率 77%,较 11 月提升 1pct。

维持“增持”评级

公司是国内氯碱行业的领军企业, 氯碱业务受益于自身资源优势和行业复苏, 经营态势良好,本次项目将进一步提升公司行业地位, 稀土新材料、土壤修复等新兴业务依托资源优势, 持续完善产业链, 发展潜力较大, 公司整体处于快速发展期。 我们维持公司 2017-2019 年 EPS 分别为 0.47、0.63、 0.78 元的预测,结合可比公司估值水平( 2018 年平均 11 倍 PE),给予公司 2018 年 12-14 倍 PE,目标价 7.56-8.82 元(原值 9.0-10.0 元)

维持“增持”评级。

风险提示:下游需求大幅下滑风险、环保政策执行力度不达预期风险、项目进度不达预期风险。(华泰证券 刘曦)

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晨鸣纸业(000488):拟横向布局化工产业,多元化运营增强盈利稳定性

拟投资超百亿加码化工产业,横向布局促进多元化发展

为拓宽公司产业链,公司拟在湖北黄冈新建年产50万吨差别化粘胶纤维,配套年产32万吨烧碱、年产17万吨双氧水、年产15万吨氯乙酸、年产24万吨环氧氯丙烷、年产26万吨精制甘油、年产5万吨二硫化碳、年产42万吨硫酸、年产23.2万吨氯化钙。项目总投资约人民币113.65亿元,工程建设期为24个月,项目达产后预计可实现净利润人民币10.16亿元。同时为满足项目建设需要,拟配套化工园区热电联产项目满足能源需求。

不断拓宽融资渠道,增强风险抵抗能力

为进一步改善公司债务结构,拓宽公司融资渠道,公司拟在境外发行不超过10亿美元债,期限不超过5年,董事会同意公司为发行美元债提供担保。公司拟通过天银金融租赁公司开展融资租赁业务,租赁造纸设备等相关生产线,融资金额不超过人民币5亿元,融资期限不超过3年。

环保税2018年开征,小纸厂加速淘汰,行业龙头持续受益

环保税已正式开征,大型纸企吨纸环保支出较小企业有明显优势,盈利能力更强,具备一定抗周期属性,公司及各子公司已配套完善环保处理设备,在本轮环保政策变化中受到影响相对较小,传统造纸业务有望在供给侧改革及环保趋严背景下有望维持高景气,奠定造纸主业盈利稳定基础。

林浆纸一体化平滑原材料成本上涨冲击,看好公司盈利能力提升

下游需求回落,双胶、铜版等文化纸价格随木浆价格下调,公司自备浆比例高,吨纸盈利保持高位。预计公司17-19年实现营收300.6、343.4、391.8亿元人民币,归母净利润为38.8、44.4、50.6亿元人民币,当前市值对应17年PE为8.3倍,维持“买入”评级。

风险提示

宏观经济下滑导致下游需求减弱;行业环保政策趋严影响新增产能落地进度;原材料价格上涨,纸品价格下跌,融资租赁风控不足。(广发证券 赵中平)

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高新兴(300098):定增落地+电子车牌标准发布,物联网成长空间打开

事件 1: 根据 2017 年 12 月 25 日公告,公司以发行价为 13 元/股募集资金总额 3.3 亿元,认购对象为深圳招银电信新趋势股权投资基金,中国电信持有认购对象 20%股权。事件 2: 2017 年 12 月 29 日, 国家标准管理委员会发布多个汽车电子标识标准, 相关标准拟于 2018 年 7 月 1 日正式实施。

定增引入中国电信,优势互补加速公司物联网布局

公司产业布局上重视与运营商的合作,此次配套募集资金认购对象为深圳招银电信股权投资基金管理有限公司旗下深圳招银电信新趋势股权投资基金合伙企业,中国电信持有该合伙企业 20%的股份。中国电信积极参与定增,侧面验证了中国电信对公司在智慧城市以及物联网领域布局的肯定。结合前期公司中标中国电信 50 万片 NB -IoT 模组订单事件, 我们认为此次定增落地将进一步深化公司与中国电信的合作关系。万物互联时代,运营商拥有庞大的用户量基数和政策补贴优势,后续有望助力高新兴物联网业务快速拓展。

电子标识国家标准发布,电子车牌百亿空间开启

国家标准管理委员会 2017 年 12 月 29 日发布汽车电子标识多个标准,并计划于 2018 年 7 月 1 日正式实施。 目前全国电子车牌已在北京、天津、重庆和河北等地方试点运行,随着此次国家标准的落地, 各城市有望加速电子车牌相关建设,设备厂商将率先受益。高新兴旗下的中兴智联拥有 300多项专利,提供全套 RFID 系列化产品以及智能交通和电子车牌系列解决方案,是目前国内产品系列化最为全面的厂家之一, 我们认为结合高新兴在平安城市项目经验和渠道关系, 随着电子标识标准逐步实施,公司未来有望打开国内百亿级电子车牌市场空间。

万物互联时代开启,持续看好公司物联网布局

目前随着芯片成本下降和运营商补贴落地,我们看好万物互联背景下公司在物联网行业的布局, 考虑到中兴物联并表,上调公司 2017~2019 年EPS(摊薄后) 分别为 0.39/0.53/0.66 元,维持“买入”评级。

风险提示: 物联网应用落地低于预期; 并购整合风险(光大证券 田明华)

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中国中车(601766):17年4季度签订重大合同680亿元,动车地铁车辆明显增长

核心观点:

12月29日晚,中国中车公告4季度签订重大合同金额合计约680亿元人民币,其中动车组销售合同329.4亿元;地铁销售合同221.7亿元;机车销售合同17.5亿元,货车销售合同22.9亿元,风电设备销售合同10.4亿元,车辆修理合同78.1亿元,(其中动车组修理合同17.1亿元)。

合同签订明显增长,奠定明年业绩增长基础:根据中车2017年历次重大合同订单公告,中国中车2017年共签订重大合同1638.6亿元(2016年签订重大合同订单962.7亿,年报披露全年新签订单2626亿元),其中第4季度签订680亿元占比47.4%。在2017年重大合同订单中,动车销售合同金额达到663.9亿元,较2016年的39.5亿(根据公告统计)有显著增长;此外城轨地铁重大合同销售金额在2017年达到464.1亿元,同比增长也达到了69.1%。新签订单的明显增长,尤其是动车组订单的快速增长为公司明年业绩提供了增长的基础。

行业未来周期向上:2016~2017年行业投资趋于平稳,新线投产减少,形成车辆需求上的回调,随着2018年新通车增加带来需求恢复,客流持续增长促使动车组从350列的交付量低谷回升;同时城轨地铁依然处在建设密集期,需求保持增长。行业有望再次重回行业高景气。

盈利能力有望进一步提升:公司毛利率由2010年的15.5%持续提升至2016年的20.8%,从供应链角度上,中车产业地位奠定了对供应链较强的议价能力和管理能力,并随着整合效应释放盈利能力有进一步提升的趋势。

投资建议:预测公司2017-2019年实现营业收入2,320、2,668和3,048亿元,EPS分别为0.41、0.49和0.57元,按最新收盘价计算对应PE分别为26倍、22倍和19倍。基于公司综合实力突出,海外市场持续形成突破,我们继续给予公司“买入”投资评级。

风险提示:宏观经济大幅波动;招标量和招标进度对公司交付影响;原材料价格如果出现大幅波动,将对在手订单利润率造成影响。(广发证券 刘芷君,罗立波)

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华铁股份(000976):与西屋法维莱开展合作,开启横向拓展业务品类模式

事件: 公司子公司北京全通达科技发展有限公司近日与法维莱远东有限公司签署《 合作备忘录》 ,拟投资 1 亿元合作成立华铁西屋法维莱交通设备有限公司。 其中公司通过全通达持有华铁西屋法维莱51%的股权,法维莱远东持有 49%的股权。双方将在高速列车及城际列车领域进行核心部件及系统领域进行合作进行研发、制造、销售。公司高铁核心配件将进一步丰富。 通过本次合作公司将进一步丰富高铁核心配件产业链,特别是在屏蔽门及制动系统等多个属于西屋法维莱的优势领域。 我们判断未来公司将逐步成长为中国最大、产品线最全的高铁核心配件供应商,通过自身研发以及不断引进吸收国际先进技术,有望打造中国版的“ 西屋制动” 。

传统主业稳步推进,积极拓展制动系列产品。本次与法维莱的合作,其中重要的一项就是在制动系统领域的合作。 西屋制动是全球列车制动系统领先者, 产品线十分齐全,本次战略合作将加快公司在制动领域的布局速度。目前公司刚刚涉足高铁粉末冶金闸片领域,我们判断通过这次合作公司未来有望进入核心制动系统领域,比如制动盘、转向架等部件,此外有望加速公司在高铁闸片领域的研发进度。

轨道交通行业将迎来三至五年高景气度周期,龙头设备供应商将率先受益。 高铁“ 十三五规划” 叠加城轨、市域列车高速发展将推动轨道交通行业维持高景气度三至五年,此外最近泰国高铁项目正式动工,新加坡马来西亚高铁项目即将进行前期招标工作,我们认为轨道交通行业将迎来一轮新的爆发期。 其中除整车厂外,最为受益的将会是核心配件的龙头公司。未来随着高铁出海逐步推进,对于高铁产品的质量及性能问题将会成为重中之重,因此具有较强研发实力及高效生产线的龙头配件企业将会获得更多的市场份额。我们坚定看好公司作为核心配件公司的龙头地位。

投资建议:我们看好公司有望发展成为轨交行业的关键零部件领军企业,不断引领技术革新,未来两三年业绩将呈现爆发式增长。 考虑本次化纤业务剥离带来的影响,以及下半年动车招标可能回暖,我们预计公司 2017-2019 年 EPS 分别为 0.29 元/0.38 元/0.50 元,对应2017-2019 年 PE 分别为 32X/24X/18X,首次覆盖,维持买入评级。

风险提示: 合作不达预期;宏观经济下行风险等。(太平洋 刘国清,钱建江)

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中国中车(601766):公告新签合同大幅增长;明后年业绩将较快增长

公司公告2017年Q4新签合同680亿元,占2016年全年收入29.6%。其中动车组车辆销售329.4亿元,地铁车辆销售171.1亿元,机车车辆销售17.5亿元,货车车辆销售22.9亿元,维保合同41.0亿元,风电合同10.4亿元。

2017年新签合同1639亿元,其中动车合同638亿元。2017动车招标恢复,大幅拉动新签合同增长。公司2017年已公告新签合同,较2016年公告新签重大合同额增长70%;其中动车车辆销售增长614亿元,贡献91%的增长。

第3季度单季业绩增速转正,达15%。分季度看,2017年前3季度单季归母净利润增速分别为:-42.05%、-10.20%,15.21%,为近5个季度首次增速转正。

高铁装备是我国“制造强国”、“一带一路”一张靓丽名片。中国将“加快建设制造强国,加快发展先进制造业”。高铁、移动支付、共享单车、网购,被称为中国“新四大发明”。高铁是建设“交通强国”重要组成部分。高铁装备为《中国制造2025》的重点发展领域、“一带一路”走出去的代表。

轨交装备:2018-2020年景气向上!铁路投产新线有望集中释放。铁路投产新线有望在2018-2020年集中释放,实现8000公里/年投产水平,较2016-2017年均水平提高196%。中国高速铁网在原规划“四纵四横”的主骨架基础上,形成“八纵八横”的主通道骨架;铁路提速,有望进一步拉动车辆加密需求。

国家铁路装备:高铁动车组交付量将恢复至高位。自2016年12月开始,铁总动车招标合计达429标准列。我们预计年内交付有望达350标列左右,2018-2020年高铁动车组交付将明显好于2016-2017年。动车组:2017年有望交付350列左右,2018-2020年有望每年交付400列左右。

城轨地铁装备:景气度更高;城际铁路+多制式城轨编织国内轨交网络。城轨地铁:到2020年,城轨地铁车辆保有量预计将达到6600列,复合增速将超过24%,市场空间达1500亿元,年均390亿元左右。中国中铁、中国铁建2016-2017H1城轨工程新签订单分别为4236/1869亿元,同比大幅增长79%/70%,保障行业趋势向上。

一带一路促进中国轨交装备世界。中国高铁领先世界,具明显成本优势。全球超过3万公里高铁在建及规划里程,为中国高铁提供广阔市场空间。

风险提示:动车组招标低于预期;“一带一路”和高铁出海落地低于预期;铁路新线投产低于预期;新产业、现代服务业发展低于预期。(中泰证券 王华君)

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