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机构荐股 2018年1月4日机构强烈推荐6股可闭眼买入

来源:十大品牌网 发布:SD772[2018-01-04 09:44:30] 进入栏目
【摘要】盛屯矿业:继续切入新能源领域类别:公司研究机构:广发证券股份有限公司研究员:巨国贤日期:2018-01-03参股CMI,继续切入新能源领域公司于2017年12月29日发布公告,全资子公司盛屯尚辉有限公司以600万美元现金认购联合矿业投资有限公司(以下简称&ld

机构荐股:2018年1月4日机构强烈推荐6股可闭眼买入

机构荐股:2018年1月4日机构强烈推荐6股可闭眼买入

盛屯矿业:继续切入新能源领域

类别:公司研究机构:广发证券股份有限公司研究员:巨国贤日期:2018-01-03

参股CMI,继续切入新能源领域

公司于2017年12月29日发布公告,全资子公司盛屯尚辉有限公司以600万美元现金认购联合矿业投资有限公司(以下简称“CMI”)25%股权。公司近年来切入新能源领域并积极向海外拓展,此次入股将有利于公司获取先进国际经验,增加战略资源储备,助力公司持续布局新能源领域。

铜钴资源布局更进一步

CMI间接持有Copper Tree Ltd 7.24%的股权,其主要资产为赞比亚Kitwe铜钴矿项目,该铜钴矿总储量和资源量为1.1亿吨,平均品位Cu0.30%,Co0.05%。目前CMI正在准备进行项目最终可研的工作,项目总投资约2.1亿美元,预计运营成本8.6美元/吨矿,收入16.4美元/吨矿。达产后项目预计年产25000吨铜、2200吨钴。在投资3500吨钴、10000吨铜综合利用项目以及云南三鑫矿业之后,公司布局铜钴资源再下一城。

CMI拥有优质镍矿

CMI持有Consolidated Nickel Mining Ltd(以下简称“CNM”)5.9%股权,CNM拥有姆纳里镍矿矿山及基础设施的所有权。姆纳里矿山储量为404.76万吨,平均品位Ni 0.93%,计划年产4650吨镍。项目证照齐全,具备重启条件,在后续投入资金到位的情况下,可以在6个月内投产。

17-19年业绩分别为0.33元/股、0.50元/股、0.55元/股

预计公司17-19年EPS为0.33、0.50、0.55元,按最新收盘价对应PE为26.24倍、17.62倍、15.88倍。金属价格将持续在高位运行,公司逐步切入新能源领域,产能产量稳步释放,给予买入评级。

风险提示

有色金属价格波动风险;项目进度不及预期;汇率波动风险。

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济川药业:蒲地蓝地方医保持续突破 业绩放量值得期待

类别:公司研究机构:西南证券股份有限公司研究员:朱国广,周平日期:2018-01-03

事件:公司公告称蒲地蓝消炎口服液进入河南省医保目录乙类。

地方医保目录调整为蒲地蓝增补提供重要机遇,未来3年放量值得期待。随着各省地方医保目录调整,公司主打品种蒲地蓝凭借疗效好、安全性高的优势有望陆续增补进地方医保目录。2017年以来,蒲地蓝已经陆续进入了河北(三保合一)、青海和河南(2017年版国家医保目录出台后各省陆续调整地方医保目录)3个省份的地方医保。目前为止蒲地蓝仅进入了9个省市的地方医保目录,随着地方医保目录调整增补和三保合一(四川和黑龙江)落实,有望进入更多省市的地方医保目录。从收入弹性来看,蒲地蓝口服液在医保省份的销售占比超过40%,且新进入地方医保后有望会在未来2-3年内迎来快速放量。随着蒲地蓝口服液在2017年新进2省医保目录及未来可能新进更多省份医保目录,叠加OTC渠道40%的快速放量,蒲地蓝口服液有望保持20%以上的稳定增长。

重点布局大病种领域,产品梯队保障持续高增长。公司实施大品种战略,借助现有渠道实现迅速放量。在呼吸和儿科领域,蒲地蓝口服液和小儿豉翘清热颗粒2016年收入分别超过20亿和6亿,增速分别超25%和40%,未来3年复合增速分别不低于20%和35%,后续还有小儿通便颗粒、瑞吡司特处于申报生产阶段,西他沙星处于临床II期;在消化领域,雷贝拉唑2016年收入和增速分别达到10亿和15%左右,重磅品种注射用埃索美拉唑处于申报生产阶段,即将获批上市,注射用雷贝拉唑处于II期临床,两个注射剂型品种未来市场空间均有望突破10亿;在妇科领域,蛋白琥珀酸铁和妇炎舒胶囊都处于推广初期,有望实现翻倍式增长,妇舒颗粒处于申报生产阶段。

学术推广能力强,推动产品快速放量。1)覆盖面广:2016年销售人员数量超过2400人,同比增长18%,已形成遍布全国的营销网络,覆盖了全国6000多家医院终端和十万家OTC终端。2)学术推广强:启动多个临床再评价试验验证产品疗效和开发新适应症,全国大规模学术教育,产品得到医生高度认可。3)营销质量高:销售投入产出效益高,应收占款占销售收入的比重持续下降,经营性现金流稳步提升。公司以学术推广为先锋,借助覆盖全国的销售渠道实现快速放量,过去5年蒲地蓝口服液和小儿豉翘颗粒分别保持30%和40%以上的增长,东科制药并购后出现爆发式增长。未来有望复制到众多储备品种。

盈利预测与投资建议。预计2017-2019年EPS分别为1.53元、1.99元、2.58元,对应PE分别为25倍、19倍、15倍。公司业绩高增长低估值,PEG《1,维持“买入”评级。给予2018年25倍PE,目标价49.75元。

风险提示:药品招标或降价的风险,产品销售或不达预期的风险。

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尚品宅配:产能进华东后再进西南 HOMKOO带来新驱动

类别:公司研究机构:中信建投证券股份有限公司研究员:花小伟,孙金琦日期:2018-01-03

事件

1、12月29日晚,公司发布公告,拟全资设立子公司“成都维尚”,投资约10亿元于成都市建设工业4.0智能定制家居西部研发中心、生产基地,标的公司自取得《国有土地使用证》且环评审批通过之日起60日内进场建设,在进场建设之日起30个月内主体建成,36个月内开始试生产,48个月内全部竣工投产。

2、同时,公司公告,公司全资子公司“佛山维尚”拟投资6亿元于佛山市建设一个集“新零售”和“HOMKOO整装云平台”为一体的商业综合体,预计该项目于2018年12月14日之前正式动工建设,2021年12月14日之前完成全部建设工程并申请竣工验收。

我们的分析和判断

1、产能布局再度优化,供应链优势稳步提升

目前公司的生产基地全部位于佛山市,暂时一定程度上影响了交货周期,也加大了公司的物流成本,公司2016年及2017H1物流费用占营收的比例分别为2.58%、2.66%,相对较高。同时,公司今年加大了加盟店的拓展力度,这对公司的产能也提出了较大的挑战。公司今年已开始在华东地区设立生产基地,拟投资21亿元建设年产150万套定制家具及配套家具成品的产能,预计2019年投产。

公司此次设立的西南研发和生产基地,将有效发挥四川成都地区的家具供应链配套优势,使公司生产基地形成华南、华东、西南三足鼎立局面,进一步满足公司日益增长的产能需求(2016年末公司产能142万套),优化公司产能布局,从而为公司未来收入增长进一步奠定基础。

2、打造“新零售”叠加“整装云平台”商业综合体,树立行业标杆

2017年,公司依托信息化优势,推出HOMKOO整装云平台,将系统免费提供给装修企业。HOMKOO整装云采用先进的家装行业S2B模式,将整装设计、虚拟装修、施工管控、供应链管理等全流程一站式打通,赋能中小装修公司,帮助传统装修公司完成对整装业务能力及服务模式的升级。

公司今年在成都成立新居网装修公司,以测试运营HOMKOO整装云平台,我们跟踪显示:HOMKOO整装云2018年的初步计划目标是20亿元,其中纯供应链的销售额10亿元,定制家具的销售额10亿元。

此次公司于佛山市建设的集“新零售”和“HOMKOO整装云平台”为一体的商业综合体,将线上服务、线下体验以及现代物流进行深度融合,打造消费者整装定制、家具及家居用品定制以及家居深度服务等所需的线下沉浸式体验购物场所,有力推动公司成为向“制造型服务业”转型的标杆。

3、自营+加盟,线上+线下,全屋并进促成长

(1)重点城市建立直营店,加强实体店销售渠道的掌控能力。公司在北京、上海、广州、南京、佛山等重点城市的购物中心开设直营店,实行直营销售。截至2017年9月底,公司直营店总数已达83家,相比2016年底净增加了7家,后期公司将继续在现有直营城市稳步加密销售网点。此外公司各直营店也加大了与地产公司、物业公司、装修公司等的合作力度。

(2)一线城市以外发展加盟店,助推公司业务规模快速发展。公司在一线城市以外的其他地区通过加盟方式进行市场开拓。截至2017年9月底,公司加盟店总数已达1442家(含在装修的店面),相比2016年底净增加了361家。公司加快招募新加盟商开拓市场,在2017年前三季度新开店中,新加盟商开店占69%,老加盟商开店占31%;同时公司加快下沉销售网络至四线五线城市,完善加盟网点布局,在前三季度新增店铺中,四线五线城市开店占比达七成。截至2017年9月底的拆分数据,一二线城市加盟门店数占比18%,三四五线城市加盟门店数占比82%。

(3)“新居网”线上渠道辅助,扩大客户覆盖范围。公司以新居网运营的网络商城和微信公众号作为O2O营销平台,通过加强与百度、阿里巴巴、腾讯、360等互联网企业的合作,将定制家具的潜在消费者引流至新居网平台,对由线上引流至加盟店并实现终端收入的情况,新居网向加盟商按照其向终端消费者实现的收款额以一定比例收取引流服务费。

4、健全长效激励机制,提供业绩新动力

公司2017年5月发布限制性股票激励计划,拟向激励对象149人授予限制性股票239万股,授予价格为67.19元/股,激励对象包括在公司任职的董事、中高层管理人员、核心技术人员。2017年8月底,限制性股票授予登记完成。

此次激励计划授予的限制性股票限售期为自授予日起12个月、24个月和36个月,解除限售比例分别为30%、30%、40%。同时此次激励计划对公司2017、2018、2019年业绩作出考核要求,具体为分年度对净利润增速进行考核。考核目标为:以2016年为基数,2017年较2016年净利润增长30%;2018年较2016年净利润增长60%;2019年较2016年净利润增长90%,即2017-2019年净利润同比增速将至少分别达到30.00%、23.08%和18.75%,2017-2019年净利润将分别至少达到3.33亿元、4.10亿元和4.86亿元。

投资建议:

我们预计公司2017~2018年净利润分别为3.63亿元、4.83亿元,同比增长42%和33%,EPS为3.30、4.39元,对应的P/E为48x、36x,维持“买入”评级。

风险提示:

家居行业竞争明显加剧;地产销售大幅度下滑。

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丽珠集团:艾普拉唑注射剂获批在即 30亿元重磅品种即将诞生

类别:公司研究机构:太平洋证券股份有限公司研究员:杜佐远日期:2018-01-03

质子泵抑制剂将长期占据消化性溃疡市场主导地位。消化性溃疡等消化系统疾病属于慢性用药,质子泵抑制剂(PPI)占绝对主导地位,竞争格局稳定,产品更新换代很慢,6个质子泵抑制剂将在相当长的时间内占据主导地位,这将为艾普拉唑中长期空间奠定了非常好的基础。艾普拉唑在质子泵抑制剂当中具优势。

艾普拉唑属于第二代PPI,相比一代品种,二代PPI起效更快、抑酸更强、个体差异性小、不良反应少,同时相比二代,还具有2个优势:1)不经过CYP2C19代谢,消化性患者用药疗效相近;2)半衰期长,且给药剂量小,(5mg艾普拉唑疗效等同于20mg奥美拉唑),不良反应少。

质子泵抑制剂市场规模将保持稳定。虽然医保对PPI注射剂加以限制,但考虑到其属于治疗性用药,加上不使用注射剂的患者必然转换成使用口服剂型,以及行业的量仍将保持增长,预计质子泵抑制剂市场规模将保持稳定。

艾普拉唑--30亿元重磅品种即将诞生。2016年300亿元的PPI市场规模,注射:口服》2:1,艾普拉唑凭借“口服新进医保+注射剂获批+丽珠强大的营销能力”,未来有望占据10%以上的市场份额,40亿元的终端销售规模,对应公司30亿元的收入,毛利率90%以上。

盈利预测与投资建议:仅考虑内生,预计17-19年净利润43.92/11.49/13.30亿元,对应EPS7.94/2.08/2.40元,对应PE分别为8.6/32.5/28.1倍。公司是我们《创新大牛市》重点推荐个股之一,看好其“大专科+大生物”中长期发展,手握70亿净现金,未来3-5年具千亿市值空间。首次覆盖,给予“买入”评级,2018年合理估值80~88元(18PE38~42X)。

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海格通信:军工订单如期回暖 国防信息化龙头再腾飞

类别:公司研究机构:中银国际证券有限责任公司研究员:吴友文,吴彤日期:2018-01-03

公司及控股子公司近期连续获得多个军工订单,其中:1)公司17年10月9日公告与特殊机构客户签订1.1亿元合同,标的包括通信电台、北斗导航及配套设备、通信系统工程建设;2)摩诘创新12月与特殊机构共计签订两个重大合同,共计1.96亿元;另外中标直升机模拟器项目,总计0.25亿元;3)公司18年1月2日与特殊机构客户签订4.48亿元订货合同,产品覆盖通信电台、卫星通信、北斗导航及配套设备等。我们认为,军工订单如期加速回暖显示“军改”影响逐渐消除,公司作为军工龙头有望持续受益军工信息化订单加速恢复。我们根据公司营业情况下调公司盈利预测并调整12个月目标价至11.86元,维持买入评级。

军工订单如期加速恢复,军工通信龙头地位稳固。近2个月,公司持续斩获大额军工订单,合计金额超过7.2亿元,占2016年全年营收18.69%。我们认为,公司军工订单加速恢复凸显军改落地后订单如期加速恢复,公司作为北斗导航、卫星通信、军工通信等领先企业将大幅受益。

摩诘创新模拟器行业领先,公司泛航空板块成新利润增长点。子公司摩诘创新12月份收获三个军工订单,合计中标额约2.21亿元,中标产品包括:高等级飞行模拟器,装甲模拟器、直升机模拟器,武警直升机训练模拟器等。摩诘创新作为飞行模拟器领先者正迎来低空开放机器相关联通航市场广阔机遇,并开始突破武警直升机领域,有望拓宽成长空间,使得泛航空板块成为公司新的盈利增长点。

产业发展契合军民融合,北斗应用打开成长空间。公司在军改期间大力推动改革在中长期将巩固公司在军工通信主业方面优势并持续布局军民融合方向,保障公司未来长期发展。另外,北斗三号开启全球化覆盖,公司在夯实北斗全产业链优势基础上,推动智慧城市、车联网、船联网等民用业务的规模化发展。

考虑到前期军改影响,调整2017-19年每股收益预测为0.18元、0.23元、0.32元,参考可比公司2018年市盈率估值45倍,考虑公司军工通信龙头地位给予15%溢价,目标价由14.20元下调至11.86元,维持买入评级。

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太平鸟:17Q4冬季零售情况良好 业绩有望保持增长

类别:公司研究机构:东吴证券股份有限公司研究员:马莉,陈腾曦,林骥川日期:2018-01-03

事件

公司公告于2018年1月9日,公司将有1.44亿限售股解禁,占公司总股本29.89%。本次限售股涉及Proven Success Investments Limited、陈红朝、宁波泛美投资管理有限公司三位股东,其中ProvenSuccess Investments Limited持股占公司总股本10.91%、陈红朝持股占公司总股本10.21%、宁波泛美持股占公司总股本8.77%。

投资要点

Proven和宁波泛美属同一实际控制人而陈红朝为公司高管,参照根据减持新规,我们认为本次减持对公司二级市场股价冲击较小。根据减持新规,持股5%以上股东在任意90个自然日内不能通过集中竞价交易减持超过公司总股本1%股份,同时也不能在任意90个自然日内通过大宗交易方式减持超过公司总股本2%股份,同时受让方在受让后6个月内不得交易。

而本次解禁股份的股东中,根据公司招股书披露情况,Proven与持有宁波泛美75%股权的东坚投资均受方源资本控制,因此我们认为Proven和宁波泛美不排除被认定为同一持股主体,两家机构在1月9日之后的90个自然日,能通过二级市场减持的合计股份数量可能仅为1%。同时,基于公司的业绩高成长性,我们认为陈红朝作为核心高管减持可能性相对较小,若出现极端情况,未来90个自然日三位股东能通过二级市场减持的合计股份数量也可能仅为2%。因此在基本面向好的情况下,我们认为本次减持对公司二级市场股价冲击相对较小。

17年Q4各品牌公司销售数据持续向好,我们认为公司股权激励指标达成希望较大。根据草根调研,我们了解到包括太平鸟在内的各家品牌服饰公司17Q4销售在消费转暖、天气较冷的帮助下销售情况均较为理想,较好的产品售罄率也有望让太平鸟未来存货减值负担逐步减轻。

公司于2017/7/24完成限制性股票授予,以13.96元/股价格向319名员工授予593.24万股,解禁条件为2017/2018/2019年归母净利润不低于4.5/6.5/8.5亿元,三年复合增速达到35%以上。

投资建议:太平鸟出色的产品开发能力、逐步强化的全渠道运营能力、不断升级的供应链组织体系使其成为在当下时点我们认为最具成功潜力的大众时尚企业,加之9/20晚间公告与阿里达成战略合作意向,目标2020年线上线下零售规模双双破百亿。我们认为随公司渠道扩张及内部管理理顺,作为快时尚龙头投资价值将逐步体现,限制性股权激励业绩指标的可实现性较强,预计2017/2018/2019年归母净利润为4.6/6.6/8.5亿元,对应目前市值市盈率28/19/15倍,综合考虑成长性与估值水平,维持“买入”评级。

风险提示:终端销售不及预期,库存消化不及预期。

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