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机构一致看好哪些股票 2017年11月7日机构一致看好10金股

来源:十大品牌网 发布:SD772[2017-11-07 10:08:30] 进入栏目
【摘要】海源机械:诉讼费用影响全年业绩 长期增长逻辑不变类别:公司研究机构:西南证券股份有限公司研究员:高翔,张荫先日期:2017-11-06诉讼费用影响全年业绩,长期增长逻辑不变:公司2017Q1-Q3实现营业收入2.33亿元,同比增长27.57%;实现归母净利32

机构一致看好哪些股票?2017年11月7日机构一致看好10金股

机构一致看好哪些股票?2017年11月7日机构一致看好10金股

海源机械:诉讼费用影响全年业绩 长期增长逻辑不变

类别:公司研究机构:西南证券股份有限公司研究员:高翔,张荫先日期:2017-11-06

诉讼费用影响全年业绩,长期增长逻辑不变:公司2017Q1-Q3实现营业收入2.33亿元,同比增长27.57%;实现归母净利3204万元,同比增长7238.52%;实现扣非后归母净利润1518万元,同比增长477.30%。其中2017年Q3单季实现营业收入6130万元,同比减少39.89%,环比减少29.97%,实现归母净利润601万元,同比减少68.59%,环比减少62.87%,公司预计2017全年净利润区间在2350万元至3350万元,去年同期净利润亏损3818万元。

整体业绩略低我们预期。2017Q1-Q3公司整体毛利率为32.81%,环比H1提升0.4pp,相比2016FY提升4.7pp,其中Q3单季度毛利率恢复至33.89%。公司Q3费用率出现上升迹象,2017Q1-Q3整体费用率为24.28%,同比下降6.05pp,但Q3单季费用率为33.46%,环比2017H1提升了9.2pp,其中销售费用和财务费用环比Q2均有所增长,我们判断由于3季度高温假的缘故,公司复合材料建筑模板发货量有所放缓,导致Q3单季销售费用率提升,而财务费用率的提升主要是因为公司Q3借款利息支出的原因。

复合材料业务受高温影响,Q4有望恢复正常。公司Q1-Q3复合材料业务实现营业收入约为8593万元,同比基本持平,Q3单季受高温假的影响,出货量很少,但是公司Q3的应收账款加应收票据相较H1增加约2400万,我们判断公司的复合材料业务仍然维持正常,Q4有望回暖。

传统压机业务结构调整良好,业绩回暖明显。2017年Q1-Q3,公司压机装备业务持续回暖,营业收入约1.50亿元,同比增长50%以上,毛利率约25%,经过2016年公司对压机业务的重新整合,在2017年上半年呈现出了较显著的效果,公司机械装备业务在业绩上取得了大幅增长。

诉讼费用影响全年利润,不改长期增长逻辑。公司预计2017全年净利润区间在2350万元至3350万元,子公司海源新材料复合材料业务继续保持稳健增长,全年营业收入及净利润较去年同期有较大幅度增长,由于本期公司收到郑州市中院关于郑州真金耐火材料有限公司合同纠纷案民事判决书,将导致本期需支付1300万元赔偿款,但不影响公司长期增长逻辑。

盈利预测:结合公司三季报和全年业绩预测,我们下调公司2017-2019年EPS分别至0.12元(0.23元)、0.42元(0.47元)、0.80元(0.91元),对应PE分别为141倍、40倍、21倍,考虑行业空间以及公司业绩后续的高增长潜质,我们给予公司2018年50倍估值,对应目标价21元,维持“买入”评级。

恒力股份:涤纶长丝发力 公司三季度业绩超预期

类别:公司研究机构:新时代证券股份有限公司研究员:茹姗日期:2017-11-06

事件:

公司发布2017年三季报,实现营业收入163亿元,较上年同期增长18.22%;归属于母公司所有者的净利润为11.02亿元,较上年同期增65.24%。每股收益0.42元。

三季度综合毛利率大幅提升,业绩超市场预期。公司主营产品民用涤纶长丝占公司营收比重超过50%,三季度价格大幅上涨,民用涤纶长丝1-9月均价比去年同期上涨24%。长丝毛利率提升,带动公司综合毛利率提高。分季度看,三季度公司综合毛利率环比二季度提升6.56个百分点,达到17.98%。另外,公司三季度研发费用较前期有所减少,导致公司管理费用环比有所下降。毛利率提升和管理费用的减少使公司三季度净利润超预期增长。

涤纶长丝景气度持续,全年业绩可期。公司是国内涤纶长丝龙头企业主要产品为FDY和DTY,产品质量过硬,定位中高端,每吨平均售价高出同行5 00-1000元,这也导致公司综合毛利率高于同行业其他公司。受国外发达国家经济复苏和国内内经济稳中转好影响,纺织服装行业复苏,涤纶长丝需求好转,国内涤纶长丝供需紧平衡,公司涤纶产品满产满销,带动公司利润大幅增长。三四季度为公司销售旺季,预计四季度公司涤纶长丝产销情况依然维持高景气,全年业绩可期。

再次提交重组申请,积极向产业链上游布局。公司再次向证监会提交重组申请,目前正在积极的推进。公司此次重组目的在于收购恒力投资和恒力炼化100%股权,募集资金将用于建设“恒力炼化2000万吨/年炼化项目”。目前我国PTA行业产能仍然过剩,但PX产能严重不足,这也导致近几年聚酯-涤纶长丝产业链较大部分利润集中在PX产品。公司募投项目投产后每年可配套生产对二甲苯450万吨,基本实现自给自足。如果重组通过,公司将形成完整的炼油-PX-PTA-涤纶长丝产业链完,有利于生产成本的控制和公司长期的发展。

盈利预测和投资评级:我们预计公司2017-2019 年EPS 分别为0.51、0.53 和0.56 元。当前股价对应17-19 年PE分别为19、18 和17倍。首次覆盖给予“推荐”评级。

风险提示:涤纶长丝产品价格大幅下跌风险:重组进展不及预期风险。

中集集团:17Q3单季度营收创新高 经营业绩保持向好

类别:公司研究机构:广发证券股份有限公司研究员:罗立波日期:2017-11-06

核心观点:

中集集团2017年前3季度实现营业收入53,963百万元,同比增长54.3%;

归属于母公司股东的净利润为1,309百万元;其中Q3单季度营业收入20,576百万元,同比增长80.0%,是单季度营业收入的历史最高水平,归属于母公司股东的净利润513百万元。

集装箱链条保持良好状态: 2017年前三季度全球贸易呈现持续复苏态势,2017年1-9月公司集装箱业务实现营业收入180.3亿元,同比增长130.1%;干货箱累计销量96.93万TEU、冷藏箱销量6.73万TEU。租箱企业CAI 的3季报显示,其利用率接近99%,为历史最好水平;新箱堆存仅20万TEU。整体上集装箱链条仍处于低库存、高利用率的良好状态。

多因素拉动道路运输车辆业务上涨:2017年1-9月公司道路运输车辆业务实现营业收入146.6亿元,同比增长40.1%。主要因为国内环保、治超政策高压和供应链双重影响下,运输类半挂车替换需求增长迅猛,同时基建开工项目增加拉动城市智能渣土车增长行情。

能源、化工及液态食品装备业务需求改善:2017年1-9月中集集团该业务实现营业收入83.8元,同比增长27.3%。今年8月公司完成了南通太平洋海工(已更名为南通中集太平洋)的重整收购,南通太平洋曾是全球中小型液化气船制造的明星企业,其生产的特种船舶及再汽化模块在全球市场占有率均列第一。未来其与中集安瑞科有望发挥业务协同效应。

海工业务下滑幅度较大,行业底部徘徊:2017年1-9月公司海工业务实现营业收入16.3元,同比下降53.8%,主要是因为行业持续低迷,前期新增订单缩减及手持订单延期交付。

盈利预测和投资建议:我们预测公司2017-2019年EPS 分别为0.85、1.18和1.46元。基于公司主要业务从需求底部回升,同时公司资产具有重估弹性,我们继续给予公司“买入”的投资评级。

风险提示:全球经济状况导致集装箱需求波动的风险;公司前海土地等转商进度具有不确定性;子公司重大收购终止后的最终损失具有不确定性。

广汽集团:销量持续增长 燃油积分考核压力不大

类别:公司研究机构:平安证券股份有限公司研究员:王德安,余兵日期:2017-11-06

事项:

公司公布10月份产销数据,10月公司共销售汽车17.6万辆(+11.1%),1~10月累计销售车辆164.2万辆(+25.6%)。

平安观点:

金九银十期,销量持续增长:10月,公司共销售汽车17.6万辆(+11.1%),其中,广乘、广本、广丰、广菲克、广三菱分别销售车辆4.5万/6.9万/3.3万/1.5万/1.1万,同比增加14%/9.4%/-2.4%/22.2%/46.5%;1~10月,广乘、广本、广丰、广菲克、广三菱累计销售车辆42.1万/57.1万/37.2万/16.7万/9.2万,同比增加41.8%/14%/7.2%/45.4%/166%。

集团燃料正积分高于负积分,燃料积分考核压力不大:工信部发布文件,对2016年和2017年的燃料积分进行核算。2016年,广汽自主的燃料正积分为25.9万分,广本的正积分为23.5万,广丰的正积分为22.4万,广三菱的负积分为2.9万,广菲克的负积分为8.1万,我们认为,集团内部可以通过燃油正积分的转让使得部分子公司的燃料负积分得到抵扣,2016年燃油积分对公司不会构成太大压力。

传祺完成销量目标无忧,GS8与GS7年底冲量:我们认为广汽传祺GS8变速箱供应情况得到大幅改善,预计GS8+GS7全年的产量有望达到12万台。公司MPV产品传祺GM8将在12月份上市,该车将完善公司的产品布局,提高公司的综合竞争力。传祺前10月的销量为42.1万辆,11月和12月销量有望保持高景气度,我们认为传祺大概率可以完成50万辆的销量目标。

盈利预测与投资建议:四季度为销售旺季,GS8和GS7的变速箱供应问题得到改善,预计最后两个月销量创年内新高。维持2017年~2019年的盈利预测为116亿、142.7亿和166.5亿元,维持“强烈推荐”评级。

风险提示:1)车市整体放缓;2)新品推广不及预期。

太平鸟:电商推动营收增长 存货减值及所得税拖累业绩

类别:公司研究机构:广发证券股份有限公司研究员:糜韩杰,胡翔宇日期:2017-11-06

公司披露3季报,1-9月营收43.13亿元,同比增长9.7%,其中3季度营收同比增长4.5%。1-9月归母净利润1.70亿元,同比下降28.7%,其中3季度净利润7597万元,同比下降20.3%。

子品牌及电商销售推动3季度营收增长,但加盟及联营收入下滑公司在3季度的营收增长主要来自于童装业务和Materia Gir 品牌,其营收分别同比增长 31.7%和35.5%。而太平鸟男装,女装及乐町在3季度的营收增速均较上半年有所放缓,其中女装和乐町在3季度分别有0.3%和0.5%的同比下滑。从渠道来看,电商销售在3季度同比增长55.4%,较上半年46.5%的增速有所提高。但是加盟店和联营店的营收分别同比下滑6.3%和73.7%。我们认为加盟店营收的下滑主要是由于公司的加盟店店效下滑所致。而联营店营收下滑则是由于公司逐步关闭联营门店的战略调整所致,截止3季度末公司已经关闭所有的联营门店。

存货减值及所得税拖累业绩,但我们认为存货减值风险有望逐步降低公司1-9月归母净利润出现下滑主要是因为存货减值和所得税同比增加所致。17年1-9月,公司的资产减值损失合计2.21亿元,同比增加80.2%。

此外16年3季度由于部分子公司确认了延递所得税资产因此所得税为-1144万元,使得16年的所得税基数较低。公司16年至今存货减值较大的主要原因是15年下半年和16年上半年形成的库存积压。当前公司对于过季库存的计提已经较为充分,存货周转率也逐步改善,因此我们认为公司面临的货跌价损失的压力将有望逐步减轻。

17-19年业绩分别为0.88元/股、1.05元/股、1.18元/股当前股价对应17/18年P/E 分别为32.8x 和27.6x,维持买入评级。

风险提示:

存货跌价的风险;零售业态发生变化的风险。

东华科技:PPP业务再签大单 转型劣推业绩高成长

类别:公司研究机构:新时代证券股份有限公司研究员:王小勇日期:2017-11-06

事件:10月28日,公司联合中标沈丘县高铁片区基础设施建设项目(PPP模式),项目总投资约8.01亿元,建设期3年,运营期15年,公司在项目公司中所占股权比例为10%。

点评:

积极转型PPP,订单再下一城:自2015年起PPP模式开始在基建和生态建设领域广泛推行,截至2017年7月末,全国PPP入库项目累计投资额高达16.54万亿元。公司借力政策积极转型PPP业务,出资2.04亿元参与设立“中化工程集团基础设施建设有限公司”,充分发挥其资质优势,作为业务平台联合承揽项目,提升PPP项目市场竞争力。此次公司与安徽四建联合中标的8.01亿元沈丘县高铁片区基础设施建设项目拟建高铁站区基础设施及新建五条道路(11807.2米),主要建设内容有站前广场铺装、停车位铺装、道路工程、给排水工程、照明工程、绿化工程、管廊工程等,公司承接PPP大单再下一城。

三季度业绩合预期,生态环保PPP订单支撑高成长:公司前三季度转型生态环保PPP效果显著,业绩企稳增长。1-9月实现营收14.86亿元,同比增长37.68%;归母净利润0.98亿元,同比增长19.45%。未来公司在手PPP订单充足,正常推进大中型总承包项目工程及加大应收账款清收力度,预计2017年度实现归母净利润0.94-1.27亿元,同比增长15%-55%,全年业绩实现高增长信心十足。公司在生态环保PPP领域已承揽多个园林景观、污水处理、河道整治等基础设施PPP项目。2017年在市政工程领域累计已中标或签署项目38.82亿元,其中PPP订单金额32.61亿元,占比84%,订单价量齐增,支撑公司持续发展。

依托央企背景,积极承接订单促发展:化学工业第三设计院为公司控股股东,持股比例达58.33%;化三院是中国化学全资子公司,因而公司的实际控制人为中国化学。央企背景将为公司发展中面临的技术、融资及工程管理等方面问题提供支持,从长期看为公司发展注入动力。作为中国化学生态环保治理PPP项目平台,公司项目经验丰富,管理体系完善,已参与设计建造数十个水治理工程,在污水处理行业技术优势明显。公司未来承接生态环保订单将更有优势和保障,或成水环境治理领域后起之秀。

化工产业链复苏,煤制乙二醇具备市场优势:今年以来化工行业受供给侧改革和环保督察影响,公司化工环保技术优势将更加获益,将从整体上推动公司化工设计与工程板块增长。近期煤化工项目投建再次升温,公司已有三条煤制乙二醇生产线稳定产出优质产品,技术、环保问题得到有效解决,因而有望在新一轮煤化工投资回暖中获益。7月份公司与新疆天业签订60万吨/年乙二醇工程设计合同,设计与工程总包合同业务有望继续拓展,公司主业发展前景看好。

财务预测与估值:预计公司2017~2019年实现归母净利1.16/1.65/2.50亿元,同比增长41.3%/42.9%/51.1%,对应EPS为0.26/0.37/0.55元。当前股价对应2017~2019年的PE为46.6/32.6/21.6倍,维持“强烈推荐”评级。

风险提示:PPP项目推进不达预期,回款风险等。

中兵红箭:民品低迷拖累业绩 看好智能弹药发展

类别:公司研究机构:太平洋证券股份有限公司研究员:刘倩倩日期:2017-11-06

事件:公司发布2017年第三季度报告,2017年1-9月公司实现营业收入26.23亿元,同比增长26.51%;归属于上市公司股东的净利润0.27亿元,同比减少45.40%;基本每股收益0.19元,同比减少52.03%。公司业绩下滑的主要原因系超硬材料产品利润下降所致。

民品业务持续低迷,加强研发应对调整。受市场环境影响,公司民品业务整体呈现下降趋势。在超硬材料产品方面,公司积极调整营销策略,通过限产压库取得了良好效果,同时加快无色大颗粒单晶及装饰用培育钻石等高附加值产品产业化步伐,加强与中国地质大学、清华大学等高校之间的科研合作,实现产品和生产工艺的优化升级;在专用车及汽车零部件产品方面,公司完成了轻量化冷藏半挂车、自称重医疗废物转运车、半挂车载30尺危险品集装箱和9600型9类杂项危险品厢式运输车的设计开发工作,产品设计和工艺技术进步取得新突破,不断提升的科研实力有效保证了公司在市场环境变化影响下的稳定发展。

打造智能弹药平台,受益兵器集团混改。公司军品业务涉及陆军、陆航、火箭军、海军、空军、装甲兵及军贸等领域,拥有多种装药方式的技术设备,能够满足不同弹药的装药要求,装药水平及能力在国内处于领先水平。近年来,公司逐步加快由传统弹药向智能化、信息化、精确制导、高能毁伤等低成本智能化弹药领域拓展。目前,公司军品在研型号项目正按时间节点有序开展,重点竞标项目研制进展顺利。今年1月,兵器工业集团印发了《关于发展混合所有制经济的指导意见》,随着“无禁区”改革的加速推进,兵器工业集团各业务板块的整合力度和资产证券化率或将进一步提升,公司有望从中受益。

盈利预测与投资评级:我们预计公司2017-2019年归母净利润约为1.04亿元、2.17亿元、2.50亿元,EPS为0.07元、0.15元、0.18元,对应PE为142倍、69倍、60倍,给予“增持”评级。

东方电气:订单结构持续优化 缓建项目影响将减弱

类别:公司研究机构:浙商证券股份有限公司研究员:郑丹丹日期:2017-11-06

公告要点。

公司公告2017年三季报,营业收入同比下降11.53%至209.13亿元;归属股东净利润实现扭亏为盈达到4.31亿元,经营复苏态势持续,但有所放缓。

投资要点

受部分项目缓建影响,收入未与产量同步增长。

报告期内公司发电设备产量同比增加17.07%至2496.56万千瓦。其中水轮发电机组18台/139.71万千瓦、汽轮发电机76台/2304.30万千瓦、风电237套/52.55万千瓦;电站锅炉36台/1752.2万千瓦,电站汽轮机75台/1501.9万千瓦。

但受国家火电调控影响,部分项目被列入缓建名单,导致销量并未同步增长,营业收入出现同比下滑。截至目前,公司已经在前三季度对相关项目进行清查,并进行相应的账务处理,展望四季度及2018年,已列入暂缓名单中项目对公司经营影响将进一步减弱。

新增订单结构优化,“五电并举”顺应国家能源结构调整。

前三季度公司新增订单184.77亿元,其中高效清洁能源、新能源、水能及环保和工程及服务分别占比52.7%、11.6%、17.9%和17.8%,较中报71.15%、8.88%、12.54%、6.68%的占比情况有所改善。截至目前,公司积极推进收购集团资产事宜,而在本次收购的资产中不乏液流电池电堆、燃料电池系统、燃料电池质子交换膜、钒电池、锂硫电池正极复合材料等多项新能源产业相关技术专利。如收购顺利完成,公司有望充分借助集团优质资产,开展新能源汽车、储能等相关领域研发与商业化推广,支撑公司业绩长期成长。

维持“增持”评级。

我们预计,2017~2019年,公司将实现当前股本下EPS 0.29元、0.38元、0.51元,对应37.7倍、28.4倍、21.3倍P/E;考虑增发摊薄后的EPS 为0.37元、0.45元、0.56元、对应29.3倍、24.1倍、19.3倍P/E。当前P/B 仅为1.17倍,重组后也仅为1.22倍左右,于行业内偏低。

风险提示 :行业景气度或持续走低,国内外业务发展或低预期。

苏宁云商:量效齐升 迎经营业绩拐点

类别:公司研究机构:长江证券股份有限公司研究员:陈亮,李锦日期:2017-11-06

公司2017年前三季度实现营业收入1318.82亿元,同比增长26.98%,实现归属净利润6.72亿元,同比扭亏9.75亿元。单三季度实现营业收入481.36亿元,同比增长36.95%,实现归属净利润3.80亿元,同比扭亏5.63亿元。

促销效果凸显叠加净开店增加,用户与营收规模实现大幅增长。公司坚持拓规模战略,加强线上线下联动:一方面,以大型促销+加强自营优化服务体验,提升用户规模;另一方面,扩容新品类,加强创新门店拓展,以实现整体销售规模提升。公司力推618及818等活动,且加强自营业务,2017年前三季度线上自营GMV比例提升至82%;门店拓展方面:1)2017Q1-Q3净开各类店面分别为-24、3、32家,净开店数量开始增加,其中云店前三季度净开31家、改造100家,累计有272家,占门店数量比提升至17.88%;2)易购直营店方面,2017年前三季度净开239家至2141家,同店增长35.27%。2017年前三季度公司线上GMV为807亿元,同比增长55.64%,其中单三季度同比增长60.59%;2017年前三季度同店为4.39%,其中单三季度同店为3.59%。

规模效应叠加经营管理效率提升,费用有效控制,经营业绩大幅改善。

2017年前三季度因公司以积极的价格策略抢占市场,且线上销售占比提升,综合毛利率同比下降0.56个百分点;而在公司规模大幅扩容基础上,租金、人员等固定费用规模效应显现,同时合理仓储部署物流运营效率提升,加强绩效考核人效开始提高,综合来看2017年前三季度公司运营费用率同比降1.54个百分点,实现扣非归属净利润为-1.85亿元,其中单三季度扣非归属净利润为1118.5万元,迎来经营业绩拐点。

零售体系规模支撑下,物流及金融业务延续快速扩容趋势。2017年9月末公司拥有仓储及相关配套总面积628万平方米,快递网点近2万个,物流社会化业务收入(不含天天快递)同比增长144.83%。苏宁金融聚焦四大核心业务,2017年前三季度总交易规模同比增长174%。

投资建议:在线上线下格局企稳及积极变革推动下,公司迎规模扩容和盈利改善双拐点。预计2017-2019年EPS为0.10/0.14/0.24元/股,考虑阿里入股及员工持股价给予现价较高安全边际,维持“增持”评级。

宝通科技:业绩稳定上升 产业链进一步完善

类别:公司研究机构:东北证券股份有限公司研究员:刘立喜日期:2017-11-06

10月29日公司发布三季报,公司2017年前三季度实现营业收入11.71亿元,同比增长9.82%,实现归母净利润1.61亿元,同比增长39.72%。其中2017年第三季度公司实现营业收入4.39亿元,同比增长19.16%;归母净利润0.54亿元,同比增长41.41%,业绩增长主要来自于易幻游戏业务贡献。

点评:

利润高速增长,游戏业务成为利润主要贡献。公司前三季度实现归母净利润1.61亿元,同比增长39.72%,其中Q3实现归母净利润0.54亿元,同比增长41.41%,这主要由于易幻前三季度游戏稳定上线,开始大量贡献利润,成为公司主要利润来源。根据母公司报表来看,前三季度传统输送带业务实现营收约为3亿左右,同比增长20.24%,实现净归母利润约为0.24亿,同比增长3.17%,单三季度实现营收约为1.26亿/71.54%,归母净利润约为0.12亿/89.25%,可见传统业务受周期行业回暖影响,收入与净利润显著提升。

游戏集中上线导致成本提升,期间费用维持稳定。公司单三季度销售费用、管理费用、财务费用分别为1.19亿元、0.22亿元、-4万元,同比2%、-12%、99%,公司报告期内经营稳定,费用维持稳定。根据公司母公司报表和合并报表分析可见公司毛利率有显著下降,这主要是由于新游戏集中三季度上线,营销推广成本提高导致毛利率有所下降。

新游戏如期上线,东南亚韩国市场表现良好。公司于三季度上线多款新游戏,《权利与荣耀》韩国版、《最终幻想》泰国版,《最终幻想》印尼版,目前分别在畅销榜排名第三,第一,第七。公司前三季度在东南亚市场发力,东南亚市场表现突出。同时四季度新游戏上线计划丰富,如《诛仙》韩国、《最终幻想》新马版等,配合原有游戏的利润贡献,公司四季度业绩可期。

盈利预测与投资建议:看好公司在海外发行的优势地位,同时公司未来逐步完善研运一体化的布局,未来业绩可期。我们预计公司未来三年EPS分别为:0.66元、0.90元

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